曼谷 vs 柔佛 vs 新加坡：2026年数据中心容量该落在哪里

2026 年东南亚的数据中心选址决策归结为一个三角：新加坡以每千瓦每月 $330-475 的价格提供网络密度，柔佛以本地区最低成本提供吉瓦级容量（新审批目前仅限 AI），曼谷则是一个增长迅速、激励丰厚、服务泰国和中南半岛的市场。对多数运营者而言，标准答案是拆分架构——时延边缘放新加坡，批量算力放柔佛，当业务或客户群体是泰国本地时则选曼谷。而具体细节，以及 2026 年 2 月马来西亚的政策冲击，会逐案改变这笔账。

三个市场概览

指标	曼谷（泰国）	柔佛（马来西亚）	新加坡
已投运容量	全国约 216 MW（2026 年 Q2）；曼谷 145.8 MW + 春武里 70 MW	已投运数百 MW；含已承诺合计约 5.8 GW（2025 年中）	约 1 GW 级运营枢纽，新供应极少
管线规模	约 944 MW 在建/规划中；含已公布项目合计约 2.9 GW	迈向 7 GW（东南亚最大）	小批量、受可持续性门槛约束
主机托管价格	低；远低于新加坡（当前指数）	批发规模下本地区最低	每千瓦每月 $330-475，均值约 $403
空置率	新供应充裕	适配 AI 的容量块正在收紧	约 2%（亚太最低）
政策立场	积极招商（BOI）	非 AI 项目审批冻结约 2 年（2026 年 2 月）	暂停审批之后，按能效门槛增长
锚定租户	AWS（150 亿美元）、字节跳动（40 亿美元）、Google（10 亿美元）	Microsoft、字节跳动、Oracle、GDS/DayOne 等	所有主流云厂商和运营商

数据来源：TNGlobal/BMI、DC Byte、IndexBox、Aggasys。

新加坡：停止增长的高端枢纽

新加坡的地位是用最传统的方式建立起来的：它是本地区的海缆登陆枢纽、东南亚运营商与云互联最密集的节点，也是每一张区域网络边缘的默认落脚点。然后，它没有空间了。2019-2022 年对新建数据中心审批的暂停，最终只是让位给一套受控分配机制——按能效和可再生能源承诺设卡，小批量释放容量。

结果是教科书式的供应约束：空置率约 2%——亚太最低——要价约为每千瓦每月 $330-475，均值接近 $403/kW/月，为亚太所有市场中最高区间，数据来自 Aggasys 的 2026 年新加坡指南。电力也是本地区最贵的，可持续性要求（PUE、可再生能源）还带来额外的合规开销。

在这样的价格下，已经没有人把批量算力放在新加坡了。留下来的都是不得不留的：网络边缘、金融交易基础设施、互联节点，以及有新加坡数据驻留要求的受监管业务。其余一切五年来一直在向北迁移 20 公里、跨过长堤——柔佛正是这样诞生的。

柔佛：吉瓦级规模撞上政策高墙

柔佛是东南亚的容量故事。到 2025 年年中，总容量在一年内几乎翻倍至约 5.8 GW（已投运加已承诺），开发管线迈向 7 GW——超过东南亚其他所有市场之和。它的卖点是：土地和工业电力远比新加坡便宜、到新加坡生态 1-2 ms 的时延，以及一个在审批上行动迅速的州政府。Microsoft、字节跳动、Oracle 以及主要泛亚运营商都已大规模建设或承诺投资，把这个市场推过了 110 亿美元。

然后是那堵墙。2026 年 2 月 24 日，总理安瓦尔·易卜拉欣确认，马来西亚已冻结新建非 AI 数据中心的审批约两年，理由是电力和水资源压力以及推高普通居民电价的风险（Malay Mail）。安瓦尔指出，审批在此前『近两年』其实已被非正式限制（DCD）。云存储、企业 IT 和 CDN 类项目实际上已无法获批；AI 与超大规模 AI 项目仍可通过（IndexBox）。水是更安静的那个约束——柔佛的取水量已成为一个活跃的政治议题（The Diplomat）。

作为买家请仔细读懂这一点，因为冻结是一把双刃剑。已获批或已建成的容量照常运营和出租——今天并不缺适配 AI 的批发空间，已承诺的供应还会在 2027-2028 年持续交付。但两年的审批空窗意味着非 AI 容量从此收紧，而手握已获批但尚未开工的非 AI 指标的运营商，突然拥有了稀缺资产。预计柔佛通用型主机托管的价格将在 2027 年内走强，而 AI 园区仍会不断破土动工。柔佛在运设施可在我们的数据中心目录中查阅。

曼谷：手握激励、快速崛起的市场

泰国处在曲线更早的位置，但相对基数增长最快。BMI 统计，截至 2026 年第二季度全国约 216 MW 投运，944 MW 在建或规划中——相当于翻两番——含已公布项目的总管线接近 2.9 GW（TNGlobal）。曼谷拥有 145.8 MW 投运容量外加 902 MW 管线；东部经济走廊的春武里再添 70 MW 投运和 300 MW 管线（DC Byte）。锚定租户的分量不轻：AWS 已承诺约 150 亿美元，字节跳动 40 亿美元，Google 10 亿美元。

吸引力来自柔佛已无法向新进入者提供的组合：开放的政策加上激励。泰国 BOI 给予以投资额 100% 为上限的企业所得税豁免——高能效设施 8 年（以 PUE、水资源使用效率和本地效益方案设卡），标准项目 5 年——同时提供进口关税豁免和 100% 外资持股（Tilleke & Gibbins）。

需要注意的是电力和连接。一般工业电价约为每度 3.95 泰铢（约 $0.12），但监管机构已在原则上批准设立专门的数据中心电价，正考虑每度 5-6 泰铢（约 $0.15-0.18），以避免把电网投资摊到居民头上（Energy Connects）；2026 年 1 月启动的 2 GW 直接购电协议试点为大型买家提供了绿电变通方案。真正的硬约束是电网输送而非发电——输电环节的『兆瓦缺口』确实存在，Krungsri Research 把它与泰国相对新加坡更薄弱的海缆连接一并列为该市场的结构性短板。曼谷距新加坡约 30 ms——对国内和中南半岛业务没问题，但对任何需要以个位数毫秒接入新加坡生态的业务都不合适。

成本与政策对比

因素	曼谷	柔佛	新加坡
工业电价	约 $0.12/kWh（拟议数据中心电价 $0.15-0.18）；2 GW DPPA 试点	三者中最便宜；电价改革待定	本地区最贵
税收激励	BOI：5-8 年企业所得税豁免，机械设备免关税	常规激励；AI 项目优先	无同等政策
新建政策	开放，积极招商	自 2026 年 2 月起非 AI 冻结约 2 年	严格限量，按能效设卡
水资源风险	中等（EEC 有规划）	高——政治上高度敏感	可控，但属准入门槛之一
到新加坡的时延	约 30 ms	1-2 ms	—
海缆连接	改善中，仍偏薄弱	经由新加坡 + 新增登陆点	区域枢纽，东南亚最密集

连接与时延：三角的几何结构

这三个市场构成了一个有意为之的几何结构。新加坡是枢纽：东南亚海缆登陆点最密集之处，也是本地区运营商、云和互联网交换生态最丰富的地方。柔佛的全部价值主张都建立在距该枢纽 1-2 ms 之上——近到对多数应用而言，一个柔佛机房加一个新加坡网络边缘表现得像同一个园区。跨境暗光纤和多条长堤路由如今已是柔佛主要运营商的标准产品，而买家仍应签约至少两条物理分离的路径，因为长堤过境点是显而易见的共同风险点。

曼谷玩的是另一盘棋。距新加坡约 30 ms，它不是新加坡生态的延伸——而是泰国及东南亚大陆（越南、柬埔寨、老挝、缅甸）的另一个重力中心，一个总计超过 2.5 亿人的消费市场，如今大多以 20-40 ms 的时延从新加坡提供服务。新的海缆登陆点和穿越马来半岛的陆地路由正在稳步改善泰国的国际连接，但 Krungsri Research 说得没错：相对新加坡的海缆差距仍是该市场的结构性弱点。对于用户位于曼谷、河内或胡志明市的业务，省下的 30 ms 就是关键；而对于服务新加坡的业务，这 30 ms 是一票否决。

还有一个把容量往北推的主权维度。泰国的数据驻留和云政策草案，与之前印尼的做法类似，倾向于让政府和金融业务在境内托管——这类需求无论时延多低，都无法由柔佛或新加坡满足。

如果你是这种情况，该选谁

• 你运行时延关键、互联密集或受新加坡监管的业务 → 新加坡。 付那 $330-475/kW，并把占用面积压到最小：只放网络边缘、交换互联和有数据驻留要求的业务。
• 你要部署 AI 训练或大规模推理 → 柔佛。 AI 项目仍能获批，每千瓦的批发成本是本地区最低的，同时保持与新加坡 1-2 ms 的邻近性。要尽快锁定电力和水资源都已落实的园区，那才是稀缺的部分。自建 GPU 与租用算力的经济性对比，参见我们的 GPU 价格追踪。
• 你在本地区需要通用型（非 AI）容量 → 曼谷，或柔佛的存量空间。 柔佛的新增非 AI 审批已冻结；泰国是开放市场，有 8 年免税期和近 3 GW 的管线。柔佛已获批的存量空间可用，但要预期价格走强。
• 你的客户在泰国或中南半岛 → 曼谷，没有别的选项。本地容量、BOI 激励，以及将在 2028 年前陆续到位的超大规模级供应。
• 你在对冲政策风险 → 柔佛 + 曼谷双市场。 马来西亚的冻结说明东南亚政策转向可以有多快；泰国拟议的数据中心电价则说明成本确定性同样没有保证。以新加坡为边缘的双市场部署，正在成为企业的默认架构。

三个市场的基准价格都在我们的主机托管价格指数中跟踪，202 座设施的逐一详情见目录。若你想拿到这三个市场中任一市场运营商的当前报价，可以发起询价，我们会将其与指数数据进行对标。