« Flex acquiert le fabricant de convertisseurs de puissance EPC Power pour 4,4 milliards de dollars »

Flex Ltd. a annoncé le 3 septembre 2026 qu’elle avait signé un accord définitif pour acquérir EPC Power, un fabricant californien de systèmes de conversion de puissance pour les centres de données et les applications réseau, pour 4,4 milliards de dollars. La transaction, financée par un mélange de financement par endettement et capitaux propres de Citi et Bank of America, devrait être conclue au quatrième trimestre 2026 ; EPC Power rejoindra alors le segment Infrastructure Cloud et Puissance (CPI) de Flex, que Flex a déjà déclaré qu’elle prévoyait de scinder en tant que société indépendante cotée en bourse au premier trimestre 2027.

Ce que l’on sait

Selon le dossier SEC de Flex et le communiqué d’EPC Power, EPC Power fabrique des équipements de conversion de puissance — redresseurs numériques, convertisseurs CC-CC et une feuille de route de transformateurs à l’état solide — visant l’architecture CC 800V émergente que les centres de données IA adoptent pour déplacer plus de puissance à courant plus faible à mesure que les densités de baies augmentent. Fondée en 2010, la société affirme qu’elle a déployé plus de 15 GW d’équipements dans 62 pays et a ouvert une usine de fabrication de 167 000 pieds carrés en Caroline du Sud en juillet 2026, avec une capacité annuelle de 27-40 GW qu’elle prévoit de dépasser 30 GW en 2027.

Flex projette le chiffre d’affaires d’EPC Power en 2026 à environ 800 millions de dollars, avec environ 40 % de croissance organique en 2027 et une expansion de la marge EBITDA vers 30 %. Data Center Knowledge cite l’analyste Neil Osnato décrivant le changement comme suit : « la conversion de puissance passe d’un composant auxiliaire à un point de contrôle stratégique dans l’infrastructure IA » — présentant le développement de l’IA comme de plus en plus un problème de systèmes d’alimentation, et pas seulement un problème informatique.

Ce que cela signifie pour les acheteurs d’énergie

C’est la deuxième acquisition de matériel d’alimentation que nous avons enregistrée en trois jours, après l’acquisition par Vertiv de l’activité microgrid d’UIG le 4 septembre — un modèle d’intégrateurs plus grands rachetant des fournisseurs spécialisés de conversion de puissance et de génération sur site plutôt que de les sourcer comme composants. Pour les opérateurs et les clients de colocation, le constat pratique est que les délais et la tarification des équipements de conversion de puissance — redresseurs, transformateurs, appareillage — deviennent aussi stratégiquement importants à suivre que les tarifs d’électricité que nous publions sur /energy/, où nous suivons les tarifs sur 49 marchés dans 52 pays aux côtés de la capacité opérationnelle d’environ 24 400 MW de notre catalogue de centres. Les goulots d’étranglement d’interconnexion au réseau sur des marchés comme la Virginie, où la nouvelle classe de tarif pour grande charge de Dominion prend effet en janvier 2027, ne sont qu’une partie de la contrainte ; l’approvisionnement en équipements et la capacité de fabrication pour l’équipement de conversion de puissance derrière le compteur constituent l’autre moitié, et la consolidation parmi les fournisseurs a tendance à précéder plutôt qu’à suivre les changements de prix et de délais.

La gamme de produits d’EPC Power touche également aux onduleurs de stockage de batterie à l’échelle du réseau, adjacents aux références de prix BESS que nous suivons séparément — à surveiller si la stratégie de scission de Flex change la manière dont EPC Power tarifie les équipements adjacents au stockage une fois qu’elle opère en tant que société indépendante cotée en bourse.

Ce que nous ne savons pas

Flex et EPC Power n’ont pas divulgué comment les 4,4 milliards de dollars se répartissent entre composants en numéraire, dette et capitaux propres au-delà de nommer Citi et Bank of America comme partenaires de financement, et ils n’ont pas non plus détaillé comment les contrats clients existants d’EPC Power se transfèrent une fois que l’activité s’installe dans l’unité CPI avant sa scission prévue en 2027. Aucune des deux sociétés n’a déclaré si l’accord change la tarification ou les délais pour l’équipement déjà commandé.