Flex收购电源转换制造商EPC Power，交易价格44亿美元

Flex Ltd.于2026年9月3日宣布，已与EPC Power（一家为数据中心和电网应用提供电源转换系统的加州制造商）签署最终收购协议，交易金额为44亿美元。该交易由花旗集团和美国银行提供债权和股权融资，预计在2026年第四季度完成；之后EPC Power将并入Flex的云计算和电力基础设施（CPI）部门，该部门Flex已表示计划在2027年第一季度分拆为独立上市公司。

已知信息

根据Flex的SEC备案和EPC Power的新闻稿，EPC Power生产电源转换硬件——数字整流器、直流-直流转换器以及固态变压器产品线——专注于AI数据中心正在采用的新兴800V直流架构，以便在机柜密度上升时用更低电流传输更大功率。该公司成立于2010年，表示已在62个国家部署超过15GW的设备，并于2026年7月在南卡罗来纳州开设了一座167000平方英尺的制造工厂，年产能为27-40GW，预计2027年将超过30GW。

Flex预计EPC Power的2026年营收约为8亿美元，2027年有机增长约40%，EBITDA毛利率将扩展至30%。《Data Center Knowledge》援引分析师Neil Osnato的评论称该转变为「电源转换正从辅助组件转变为AI基础设施中的战略控制点」——将AI构建框架为日益成为电源系统问题，而非仅仅是计算问题。

对电源购买者的意义

这是我们三天内记录的第二起电源硬件并购案，继9月4日Vertiv收购UIG微电网业务之后——体现了更大型集成商购买专业化电源转换和现场发电供应商，而非将其作为组件采购的趋势。对于运营商和机柜托管购买者来说，实际意义是电源转换设备——整流器、变压器、开关设备——的交货期和价格正变成与我们在/energy/发布的电力关税一样具有战略重要性的跟踪指标，我们在那里追踪52个国家49个市场的电价，同时还列示了我们设施目录中约24400MW的运营容量。像弗吉尼亚州这样市场的电网互联瓶颈——Dominion的新大负载电价等级将于2027年1月生效——只是制约因素的一方面；电表后电源转换设备的设备供应和制造产能是另一半，供应商之间的整合倾向于先于价格和交货期变化而非随后发生。

EPC Power的产品线也涉及电网规模电池储能逆变器，与我们单独跟踪的BESS价格基准相邻——如果Flex的分拆战略改变EPC Power在作为独立上市公司运营后如何积极定价储能相关硬件，值得关注。

未知事项

Flex和EPC Power未披露44亿美元如何在现金、债务和股权部分之间分配，仅确认花旗集团和美国银行为融资伙伴，也未详细说明EPC Power现有客户合同在业务并入CPI部门（在计划2027年分拆前）后如何继续。两家公司均未表示该交易是否改变已订购设备的价格或交货期。