タイのデータセンター・ブーム：7,460億バーツが承認され、送電網が追走する

タイは2025年を、東南アジアで最も急成長したデータセンター市場として締めくくった。投資委員会（BOI）が承認した総額1兆8,700億バーツのうち、7,460億バーツ（約220億ドル）がデータセンター投資であり、その筆頭がTikTokによる8,420億バーツ（約250億ドル）規模のマルチサイト計画である。パイプラインは現在2.87GWに達する。2026〜2028年の焦点は需要ではない。建設が進む場所へ、送電網がメガワットを届けられるかどうかである。

スコアカード

プロジェクト／投資家	コミットメント	内容
TikTok（ByteDance）	8,420億バーツ（約250億ドル）	サーバー＋データインフラ。バンコク、サムットプラーカーン、チャチュンサオ
2025年上期 BOI合計	5,212億バーツ（161億ドル）	データセンター28件
2025年11月の承認分	1,000億バーツ（31億ドル）	4件、IT負荷合計376MW
Skyline Data Center	460億バーツ	200MW、チャチュンサオ
GSA（Gulf＋Singtel＋AIS）	135億バーツ	チョンブリ35MW、90MWへ拡張。液冷対応
Microsoft	10億ドル超（2026〜2028年）	タイ・リージョン周辺のクラウド＋AI投資
Google	バンコク・クラウドリージョン	5年間で約1.4兆バーツ（410億ドル）の経済価値を見込む

出典：w.media、Developing Telecoms、Light Reading。

これに、2025年にチョンブリ・テックパークのハイパースケール・キャンパスを着工したDayOne（GDS Internationalのスピンオフ）と、AWSが継続中のリージョン整備を加えれば、クラスターの地図は明快である。接続性ならバンコク都市圏、規模なら東部経済回廊（EEC）のチョンブリ〜チャチュンサオ回廊。施設単位の詳細は東南アジアのデータセンター・カタログにまとめている。

なぜタイか、なぜ今か

三つの要因が重なった。

実効性のあるインセンティブ。 BOIは投資額の100%を上限に法人所得税を免除する。PUE、水利用効率、地域への裨益で判定される「高効率」施設は8年、それ以外は5年。加えて機械類の輸入関税免除と100%外資保有が認められる。改定された基準ではタイ人人材とサプライチェーンの育成計画も要件となった。免税年数と現地化を意図的に交換する設計である。

コスト水準。 Cushman & Wakefieldの地域別コストランキングで、タイはマレーシア（中央値960万ドル/MW）を下回り、シンガポールや日本を大きく下回る。従来型の建設で1MWあたりおよそ700万〜1,000万ドルだ。シンガポールの330〜475ドル/kW/月を3分の2下回るホールセール・コロケーション単価（価格指数を参照）と組み合わせれば、建てて貸す採算は成立する。

地域的な好機。 シンガポールは容量を配給制にし、マレーシアは2026年2月に非AIデータセンターの認可を約2年間制限した。これまで自動的にジョホールへ向かっていた資本が、いまはバンコクとEECを柔軟な代替地として値踏みしている。Maybankがタイを「次のデータセンター・フロンティア」と呼んだのは、まさにこの文脈においてである。

制約：2.87GWが旧世代の送電網にぶつかる

タイに発電の問題はない。予備率は潤沢である。あるのは送り届ける側の問題だ。RECCESSARYが記録しているように、2.87GWのパイプラインはEECのクラスターに集中しているが、その送電設備は従来型の工場を想定して設計されたもので、単一キャンパスで200MWという負荷を前提にしていない。結果として生じるのが「メガワット・ギャップ」である。系統に電力は存在するが、開発事業者が必要とする特定の変電所で、テナントが求める時間軸のうちには確保できない。

制度側の対応は始まっている。EGATは数十億バーツ規模の系統増強をデータセンター回廊に的を絞って表明し、規制当局は第三者による系統アクセスを伴う直接PPAの試行を進めている。単一買電者モデルからの構造的な転換であり、事業者が再生可能エネルギーを直接契約できるようになる。初期計画の骨格となるのは約2,000MWの試行枠だ。いずれも、見出しを飾る承認額よりもプロジェクトのバンカビリティに効く。

注視すべき点

• 承認から受電への転換。 BOIの承認は意思表示にすぎず、意味を持つ指標は年間に実際に受電したMW数である。2026〜27年の供給が紙上のパイプラインに追随するのか、それとも系統連系の待ち行列が静かに伸びるのかを見るべきだ。
• TikTokのフェーズ配分。 3県にまたがる8,420億バーツは分割して着地する。そのペースが市場全体の需給バランスの基調を決める。
• 電気料金の政治。 データセンターの負荷増と家庭用料金の衝突は、マレーシアですでに規制を生んだ。タイの直接PPA制度には消費者を遮断する狙いも含まれる。その最終的な姿は先行指標になる。
• 価格。 この規模の新規供給は通常、賃料を軟化させる。だがAI需要がそれを吸収すれば——他のどの市場でもそうであったように——バンコクのホールセール単価（現在は指数の主要市場ベンチマークを大きく下回る）には上方へ収斂する余地がある。系列は統計で追っている。

タイの2025年は発表の年だった。2026〜2028年は変電所の年になる。