泰国的数据中心热潮：7,460 亿泰铢获批，电网正在奋力追赶

泰国以东南亚增速最快的数据中心市场收官 2025 年：在投资促进委员会批准的 1.87 万亿泰铢项目总额中，7,460 亿泰铢（约 220 亿美元）为数据中心投资，其中以 TikTok 总额 8,420 亿泰铢（约 250 亿美元）的多站点计划最为醒目。项目管线目前已达 2.87 GW。2026—2028 年悬而未决的问题不是需求，而是电网能否把兆瓦送到楼宇正在拔地而起的地方。

成绩单

项目／投资方	承诺投资	详情
TikTok（字节跳动）	8,420 亿泰铢（约 250 亿美元）	曼谷、北榄府、北柳府的服务器与数据基础设施
2025 年上半年 BOI 合计	5,212 亿泰铢（161 亿美元）	28 个数据中心项目
2025 年 11 月批准轮次	1,000 亿泰铢（31 亿美元）	4 个项目，合计 376 MW IT 负载
Skyline Data Center	460 亿泰铢	200 MW，北柳府
GSA（Gulf + Singtel + AIS）	135 亿泰铢	春武里 35 MW，扩容至 90 MW；支持液冷
Microsoft	逾 10 亿美元（2026—2028）	围绕其泰国区域的云 + AI 承诺
Google	曼谷云区域	预计五年内带来约 1.4 万亿泰铢（410 亿美元）经济价值

来源：w.media、Developing Telecoms、Light Reading。

再加上 GDS International 分拆出的 DayOne——它已于 2025 年在春武里科技园的超大规模园区破土动工——以及 AWS 持续推进的区域建设，集群地图已经清晰：曼谷都会区主打互联互通，东部经济走廊（EEC）内的春武里—北柳府走廊承载规模化容量。机房层面的详细信息见我们的东南亚数据中心目录。

为什么是泰国，为什么是现在

三重驱动力汇聚到了一起。

动真格的优惠。 BOI 给予的企业所得税豁免上限为投资额的 100%——“高能效”设施（依据 PUE、水资源利用效率和本地效益评定）可享 8 年，其余为 5 年——外加机械设备免征进口关税和 100% 外资持股。更新后的评定标准还要求提交泰国本地用工与供应链发展计划，这是有意用免税年限换取本地化。

成本地位。 戴德梁行的区域成本排名把泰国置于马来西亚（中位每 MW 960 万美元）之下，远低于新加坡和日本——常规项目约为每 MW 700 万–1,000 万美元。再叠加批发主机托管价格比新加坡每 kW 每月 330–475 美元低约三分之二（见我们的价格指数），“建设并出租”的算术就成立了。

区域窗口期。 新加坡在配给容量；马来西亚在 2026 年 2 月限制非 AI 数据中心审批约两年。原本默认流向柔佛的资本，如今把曼谷和 EEC 当作灵活的替代选项来定价——马来亚银行正是在这一背景下称泰国为“下一个数据中心前沿”。

约束条件：2.87 GW 撞上老旧电网

泰国没有发电问题——备用容量充裕。它有的是输送问题。正如 RECCESSARY 所记录，2.87 GW 的项目管线集中在 EEC 的几个集群，而当地输电网络当初是为传统工厂而非 200 MW 单园区负载设计的。结果就是“兆瓦缺口”：系统里有电，却无法按租户要求的时间表、在开发商需要的具体变电站上稳定供出。

制度层面的应对已经启动。EGAT 已承诺投入数十亿泰铢升级电网，重点覆盖数据中心走廊；监管机构也在试点带第三方电网接入的直接购电协议（direct PPA）——这是对单一买方模式的结构性突破，将允许运营商直接签约可再生能源发电，早期规划以约 2,000 MW 的试点框架为锚。对项目的可融资性而言，这两项动作比任何头条批准数字都更重要。

值得关注的看点

• 从批准到通电的转化率。 BOI 批准代表的是意向；真正重要的指标是每年实际通电的兆瓦数。要看 2026—27 年的交付能否跟上纸面管线，还是并网排队会悄然拉长。
• TikTok 的分期节奏。 横跨三个府的 8,420 亿泰铢将分批落地；其推进速度决定整个市场的供需基调。
• 电价政治。 数据中心负载增长与居民电价的碰撞，已经在马来西亚催生了限制措施。泰国的直接购电机制在一定程度上就是为了隔离普通消费者而设计的；它的最终形态是一个先行指标。
• 价格走势。 这种规模的新增供给通常会压低租金。但如果 AI 需求把它吸收掉——正如在其他地方发生的那样——曼谷的批发价格（目前远低于我们指数中的主要市场基准）就有向上收敛的空间。相关序列我们在统计数据中持续追踪。

对泰国来说，2025 年是宣布之年。2026—2028 年将是变电站之年。