新云

新云是一种新一代云提供商，几乎专注于AI的GPU计算，与超大规模运营商的广泛服务目录形成对比。主要例子包括CoreWeave（2025年上市）、Lambda、Nebius、Crusoe和Together AI。新云在价格上具有竞争力——通常比超大规模运营商的GPU费率便宜50%-70%——以及更快地获得最新NVIDIA硬件、裸金属性能和AI优化的网络与存储。他们的商业模式资本密集：他们筹集由GPU舰队和客户合约担保的债务，租赁大块供电的数据中心容量，而不是拥有许多设施，使他们成为主要的批发型主机托管承租人。风险包括少数几个大型AI实验室的客户集中、GPU贬值和对超大规模运营商自身产能建设的风险敞口——但他们已成为AI基础设施供应的结构性部分。