Oracle beruft sich auf höhere Gewalt beim Stargate Project Jupiter, während die New Mexico-Pipeline auf 2027 verschoben wird

Am 24. September 2026 sendete Oracle dem Entwickler Stack Infrastructure – im Eigentum von Blue Owl Capital – eine Mitteilung über höhere Gewalt für Project Jupiter, den 2,45-Gigawatt-Rechenzentrum-Campus, den es in Santa Teresa, New Mexico, als eines der Ankerobjekte des Stargate-Programms mit OpenAI und SoftBank errichtet. Laut Bloomberg-Berichten, bestätigt durch Aussagen beider Unternehmen gegenüber anderen Nachrichtenmedien, bewahrt die Mitteilung Oracles vertragsrechtliches Recht, Mietzahlungen um bis zu drei Jahre aufzuschieben, wenn die Strominfrastruktur des Campus nicht bereit ist, wenn die Anlage 2028 eröffnet werden soll.

Was bekannt ist. Die Verzögerung ist eine Erdgasleitung, keine Knappheit an Chips oder Kapital. Project Jupiters Stromversorgung vor Ort soll von Brennstoffzellen von Bloom Energy stammen, die von einer etwa 27 Kilometer langen Gasleitung „Green Chile” versorgt werden, die Transwestern Pipeline, eine Tochtergesellschaft von Energy Transfer, baut. Das New Mexico State Land Office hat die Leitung zweimal – im März und erneut im Juli 2026 – die Durchgangsrechte über Staatsland verweigert, und die FERC-eingereichten Unterlagen von Energy Transfer zeigen, dass sich das Inbetriebnahmedatum von etwa September 2026 auf den 1. Februar 2027 verschoben hat, laut El Paso Matters und bestätigenden Branchenmeldungen. Eine separate Luftqualitätsgenehmigung des Staates für die Brennstoffzellen wurde ebenfalls nicht ausgestellt; eine öffentliche Anhörung wurde durch Rechtsstreitigkeiten verzögert, bevor ein Gericht die Wiederaufnahme des Verfahrens billigte. Finanzierungsdetails zum Geschäft: ein Baudarlehen von etwa 18 Milliarden Dollar von einem Konsortium von etwa 20 Banken gegenüber einer geplanten Gesamtinvestition für die vollständige mehrstufige Entwicklung, die Bloomberg und andere Nachrichtenmedien auf bis zu 165 Milliarden Dollar beziffern. Doña Ana County soll 12 Millionen Dollar pro Jahr für 30 Jahre im Rahmen der Steuervereinbarung des Projekts erhalten; ein County-Kommissar teilte El Paso Matters mit, dass Oracle die lokalen Beamten über die Verzögerung nicht unterrichtet hatte. Beide Unternehmen spielen die Bedeutung herunter: Ein Oracle-Sprecher nannte Mitteilungen über höhere Gewalt „Standard in Entwicklungen dieser Größenordnung”, und Blue Owl sagte, die Mitteilung „ändert die finanziellen Verpflichtungen für dieses mehrjährige Projekt nicht.” Der Oracle-Aktienkurs fiel laut Yahoo Finance im vorbörslichen Handel um etwa 4%.

Was das für Kapazitätskäufer bedeutet. Project Jupiter ist ein Hyperscaler-gestütztes Projekt, keine Colocation-Kapazität, die unser Katalog enthielte – aber der Mechanismus ist unmittelbar relevant für jeden, der sich zu mehrjährigen Strom- oder Mietverpflichtungen in Gas- und stromnetzbeschränkten US-Märkten verpflichtet. Eine Klausel über höhere Gewalt, die speziell an „Stromverpflichtungen” gebunden ist, wird zu einer Standardreaktion auf Genehmigungsrisiken: Vermieter und Kreditgeber werden gebeten, das Zeitplanrisiko von Kämpfen um Durchgangsrechte und Luftgenehmigungen auf Staatsebene zu tragen, die keine Partei vollständig kontrolliert. Das ist dieselbe Underwriting-Frage, die wir in Texaʻ Genehmigungsstopps aufgegriffen haben – Strom- und Wasserzugang, nicht Baukosten, sind jetzt die bindende Beschränkung für Hyperscale-Zeitpläne. Für umfassendere Finanzierungsstrukturen siehe unseren Guide zur AI-Datencenter-Finanzierung; um zu vergleichen, wie Genehmigungsverzögerungen über Regionen vergleichen, verfolgen unser Energie-Hub und Colocation-Preisindex nach, wo Strom tatsächlich verfügbar ist gegenüber lediglich angekündigt.

Was wir nicht wissen. Ob Oracle den Mietaufschub tatsächlich anwenden wird oder einfach nur die Option bewahrt, ist unklar – weder Unternehmen hat dies gesagt. Gemeldete Zahlen zum physischen Baufortschritt (einige Nachrichtenmedien zitieren etwa 26% der campusweiten Fertigstellung und etwa 10% des Brennstoffzellen-Mikronetzes) stammen aus einer einzelnen Quelle, die wir nicht unabhängig bestätigen konnten, weshalb wir sie nicht als etabliert behandeln. Es ist auch ungelöst, ob die ausstehende Luftqualitätsgenehmigung vor dem neuen Februarziel 2027 der Leitung ausgestellt wird, und was mit der Steuereinnahmefrist von Doña Ana County passiert, wenn der Betrieb der ersten Phase – ursprünglich für Ende 2026 geplant – weiter abrutscht.