Oracle Mengajukan Force Majeure untuk Project Jupiter Stargate ketika Pipeline New Mexico Tertunda ke 2027

Pada 24 September 2026, Oracle mengirimkan pemberitahuan force majeure kepada developer Stack Infrastructure — yang dimiliki Blue Owl Capital — untuk Project Jupiter, kampus pusat data 2.45 gigawatt yang sedang dibangun di dekat Santa Teresa, New Mexico sebagai salah satu lokasi jangkar program Stargate bersama OpenAI dan SoftBank. Menurut laporan Bloomberg, yang dikonfirmasi oleh pernyataan kedua perusahaan kepada media lain, pemberitahuan ini melindungi hak kontraktual Oracle untuk menunda pembayaran sewa hingga tiga tahun jika infrastruktur daya kampus tidak siap saat lokasi dijadwalkan dibuka pada 2028.

Yang diketahui. Hambatannya adalah saluran pipa gas alam, bukan kekurangan chip atau modal. Daya on-site Project Jupiter dimaksudkan berasal dari sel bahan bakar Bloom Energy yang dipasok saluran pipa gas ‘Green Chile’ sepanjang sekitar 17 mil yang sedang dibangun Transwestern Pipeline, anak perusahaan Energy Transfer. Kantor Tanah Negara New Mexico telah dua kali — pada Maret dan lagi pada Juli 2026 — menolak saluran pipa izin hak jalan melintasi tanah kepercayaan negara, dan pengajuan FERC Energy Transfer menunjukkan tanggal operasional tertunda dari sekitar September 2026 menjadi 1 Februari 2027, menurut El Paso Matters dan liputan perdagangan terkonfirmasi. Izin kualitas udara negara terpisah untuk sel bahan bakar juga belum dikeluarkan; sidang publik tertunda oleh litigasi sebelum pengadilan membuka kembali proses untuk dilanjutkan. Detail pembiayaan yang dilaporkan: pinjaman konstruksi sekitar $18 miliar dari konsorsium sekitar 20 bank, terhadap total investasi yang direncanakan untuk pengembangan multi-fase penuh yang Bloomberg dan media lain perkirakan hingga $165 miliar. Doña Ana County dijadwalkan menerima $12 juta per tahun selama 30 tahun di bawah perjanjian pajak proyek; seorang komisioner county mengatakan kepada El Paso Matters bahwa Oracle belum memperbarui pejabat lokal tentang penundaan. Kedua perusahaan meremehkan signifikansinya: juru bicara Oracle menyebut pemberitahuan force majeure “umum dalam proyek skala ini,” dan Blue Owl mengatakan pemberitahuan “tidak mengubah komitmen keuangan untuk proyek multi-tahun ini.” Saham Oracle turun kira-kira 4% dalam perdagangan pra-pasar atas berita tersebut, menurut Yahoo Finance.

Apa artinya ini bagi pembeli kapasitas. Project Jupiter adalah pembangunan berangkar hyperscaler, bukan kapasitas colocation yang ada dalam katalog kami — namun mekanismenya sangat relevan bagi siapa pun yang menandatangani komitmen daya atau sewa multi-tahun di pasar AS yang terbatas gas dan jaringan listrik saat ini. Klausul force majeure yang terikat khusus pada “komitmen daya” menjadi respons template untuk risiko perizinan: pemilik dan pemberi pinjaman diminta menyerap risiko jadwal untuk pertarungan hak jalan dan izin udara tingkat negara yang tidak sepenuhnya dikontrol kedua belah pihak. Ini adalah pertanyaan underwriting yang sama kami tandai dalam cerita halangan izin Texas — akses daya dan air, bukan biaya konstruksi, kini menjadi batasan mengikat pada garis waktu hyperscale. Untuk struktur pembiayaan yang lebih luas, lihat panduan pembiayaan pusat data AI; untuk bagaimana penundaan perizinan dibandingkan lintas wilayah, hub energi kami dan indeks harga colocation kami melacak di mana daya benar-benar tersedia versus sekadar diumumkan.

Apa yang kami tidak tahu. Apakah Oracle akan benar-benar menerapkan penundaan sewa atau hanya menjaga opsi tetap tidak jelas — tidak ada perusahaan yang mengatakan demikian. Angka yang dilaporkan tentang kemajuan konstruksi fisik (beberapa media mengutip penyelesaian kira-kira 26% di seluruh kampus dan sekitar 10% untuk microgrid sel bahan bakar) berasal dari satu sumber yang kami tidak dapat secara independen mengkonfirmasi, jadi kami tidak memperlakukan angka tersebut sebagai sudah terbukti. Juga belum terselesaikan apakah izin kualitas udara yang tertunda akan disetujui sebelum target Februari 2027 saluran pipa yang baru, dan apa yang terjadi pada garis waktu pendapatan pajak Doña Ana County jika operasi fase pertama — awalnya ditargetkan untuk akhir 2026 — tertunda lebih jauh.