Окно IPO дата-центров закрывается: DayOne движется вперёд, а SB Energy откладывает

Сингапурский оператор дата-центров DayOne решительно движется вперёд к IPO в США уже в ноябре, нацеливаясь на привлечение примерно $5 млрд при оценке около $20 млрд, согласно сообщению Reuters от 25 сентября 2026 года со ссылкой на трёх осведомлённых источников — в то время как поддерживаемая SoftBank компания SB Energy только что отложила собственный листинг после того, как инвесторы возразили против целевой оценки. Эти два шага на протяжении одной недели являются самым явным сигналом на сегодняшний день того, что волна IPO AI дата-центров сталкивается с реальной проверкой со стороны инвесторов, а не просто проходит благодаря нарративам о спросе.

Что известно

По данным Reuters, DayOne — которая выделилась из китайской GDS Holdings в 2025 году и поддерживается Coatue и Hillhouse — планирует раскрыть свою заявку на SEC в середине октября и провести листинг в ноябре, вероятно, в виде двойного листинга на Nasdaq и Singapore Exchange. Компания закрыла раунд Series C объёмом $4,5 млрд в июне и работает в Сингапуре, Малайзии, Индонезии, Таиланде, Японии, Гонконге и далее; наш каталог в настоящее время отслеживает объекты под брендом DayOne Data Centers в регионе.

Ситуация с SB Energy иллюстрирует проверку, перед которой стоит DayOne. И Reuters, и Nikkei Asia сообщили, что SB Energy — поддерживаемый SoftBank разработчик кампуса дата-центра, который OpenAI сдал в аренду в Огайо, с гарантией Nvidia в размере $105 млрд на контракт аренды — перенесла листинг с сентября как минимум на середину–конец октября. Nikkei указала, что камень преткновения — целевая оценка около $50 млрд, которую инвесторы не готовы принять; Reuters упомянула разговоры о цифре ближе к $60 млрд. Обе согласны с основной причиной: зависимость от одного клиента (OpenAI) для кампуса, который ещё не введен в эксплуатацию.

Двое аналитиков, цитируемых Reuters, определяют разделительную линию, которую инвесторы теперь применяют во всём секторе. Ке Ян из Shenton Research выразился прямо: «Критерий — контрактуется ли спрос и уже ли включен в работу, или только планируется… Неопределённость вредит моделям дата-центров.» Нил Беар-Хезеррингтон из группы Asia Pacific по рынкам капитала дата-центров CBRE подчеркнул, что контрактный доход от кредитоспособных клиентов — это то, что фактически обслуживает долг за этими кампусами. Switch, Vantage Data Centers и CyrusOne, по данным Reuters, также готовят или подготавливают собственные IPO.

Что это означает для покупателей мощности

Ничто из этого не затрагивает подписанные сегодня контракты на колокейшн. Но это полезная информация о условиях финансирования для всех, кто сопоставляет новые мощности, особенно в Юго-Восточной Азии, где DayOne является одной из крупных платформ региона наряду с операторами, отслеживаемыми в нашем индексе цен колокейшна. Инвесторы теперь явно оценивают разницу между «контрактованной и введённой в работу» МВт и «планируемой» МВт — то же различие, которое определяет, появляется ли объект как твёрдая котировка или слайд дорожной карты при запросе цены через нашу форму запроса. Операторы, сталкивающиеся с более дорогим рынком IPO или долга, имеют меньше места для финансирования спекулятивных мощностей в ожидании спроса, что со временем должно трансформироваться в более твёрдые, а не мягкие цены на колокейшн и GPU — стоит отслеживать это в отношении нашего трекера аренды GPU и сделок по финансированию, которые мы логируем на /investment/.

Что еще неизвестно

Ни одна из компаний не установила окончательную цену или дату. Останется ли DayOne на оценке $20 млрд и вернётся ли SB Energy в октябре с более низкой оценкой или подождёт дольше, остаётся открытым вопросом. Reuters также указала на отдельный спор между Oracle и Blue Owl, который может задержать ещё один кампус в США — напоминание о том, что риски строительства и финансирования накапливаются одновременно на нескольких крупных платформах, а не ограничиваются одной сделкой.