Triple-Net-Lease (NNN)

Ein Triple-Net-Lease (NNN) ist eine Mietstruktur, bei der der Mieter neben der Grundmiete auch Grundsteuern, Versicherung und Wartung zahlt. Gemeint sind Gebäudeversicherung und Wartungskosten; dabei werden fast alle Betriebskosten der Einrichtung vom Vermieter auf den Mieter verlagert. Im Rechenzentrums-Immobiliensektor sind NNN-Strukturen üblich bei Build-to-Suit- und Single-Tenant-Hyperscale-Verträgen, bei denen der Betreiber-Vermieter die Stromversorgungsanlage und die elektrische Infrastruktur errichtet, während der Hyperscale-Mieter die laufenden Betriebskosten zusätzlich zur Miete trägt. Dies unterscheidet sich von einem Bruttomietvertrag, bei dem der Vermieter die Betriebskosten in einer einzigen Mietgebühr absorbiert. NNN-Laufzeiten betragen üblicherweise 10–20 Jahre bei Hyperscale-Rechenzentrums-Mietverträgen und bieten REIT-Vermietern berechenbare Cashflows mit niedriger Volatilität, die den Bewertungen zugrunde liegen, die zur Berechnung von Cap Rates und Yield-on-Cost herangezogen werden.