Keppel DC REIT 以1900亿日元（约11.9亿美元）收购两个东京数据中心

Keppel DC REIT 和其主赞助商 Keppel Ltd. 于2026年9月1日宣布，双方同意联合收购东京数据中心4和东京数据中心5的90%有效权益。这两座设施是位于东京大都市圈稲城市的永久业权、配置完善的超大规模机柜托管数据中心，总购价以100%计价基础为1900亿日元（约15.485亿新加坡元）。其中 Keppel DC REIT 将持有每项资产的88.62%，Keppel Ltd. 持有1.38%，现有运营商（公告中未透露名称）保留剩余10%。

已知信息

根据 Keppel DC REIT 官方新闻稿，收购价格相比资产1940亿日元的估值打约2.1%的折扣。该REIT自身的支付份额约为1684亿日元（13.723亿新加坡元），由股权和日元债务组合融资。包括W.Media和IREI在内的多家行业媒体将标题数字折算为约11.9亿美元，但官方新闻稿本身仅披露了日元和新加坡元金额。

两座建筑均100%租给四家投资等级的互联网企业和IT服务租户，其中三家是 Keppel DC REIT 的新客户。东京数据中心4的加权平均租赁期满为4.5年，东京数据中心5为10.6年，合同年租金升幅约2.8%，据 Keppel 披露当前租金至少低于市场现价30%。该REIT预期该交易将对每单位分配收益立即产生增益作用，FY2025年利润前景提升2.6%，从10.381美分升至10.649美分，交割目标为2026年第四季度。交割后，日本在 Keppel DC REIT 投资组合租赁收入中的占比将从2026年6月30日的约9%上升至约23%，而整个投资组合将扩展至10个国家的27座数据中心，新加坡的占比稳定在约60%。

对电力采购方的意义

对于真正在寻找东京产能的采购方而言，实际的启示是这笔交易不会增加新供应：两座设施均已建成且满租，因此这属于所有权变更，而非可用于市场中机柜托管空间数量的变化。我们的东京/大阪设施目录追踪41个日本站点，而我们的市场评注已将日本列为仅次于新加坡的亚太地区第二昂贵市场，主要由商业电力成本约$0.201/kWh驱动——为东南亚典型水平的两倍。我们尚未为日本发布批发$/kW基准，就像我们为新加坡或北弗吉尼亚所做的那样，部分原因是日本运营商通常披露的价格信息少于美国同行。Keppel 自身提到这两座建筑的现行租金至少低于当前市场租金30%，这是一个有用的外部数据点，印证了这一方向，即使没有已发布的指数数据来锚定。

对于权衡东京与其他选择的采购方而言，这笔交易提醒我们，REIT资本持续流向已租赁、产生收益的日本资产，而非新建项目——这与我们在全球数据中心列表上追踪的该地区紧张的预租赁供应格局一致。

我们尚不了解的

Keppel 的公告未透露东京数据中心4和5的实际运营品牌名称，仅将保留10%权益的所有者描述为「一家已成立的全球数据中心所有者和运营商」。两座建筑的物理规格——功率容量、机房面积、冷却方式——也未披露，该交易仍需满足截至目标2026年第四季度交割前的交割条件。