FFO / AFFO (Mittel aus dem Betrieb)

FFO (Mittel aus dem Betrieb) ist die Standard-Rentabilitätskennzahl für REITs, definiert von Nareit, als Nettoeinkommen plus Immobilienabschreibung und Amortisation minus Gewinne aus Immobilienverkäufen — ein Proxy für Cashflow, der berücksichtigt, dass GAAP-Abschreibung den wirtschaftlichen Wertverlust gut gepflegter Datencenter überzeichnet. AFFO (Angepasste Mittel aus dem Betrieb) geht weiter, indem wiederkehrende Kapitalausgaben und die Glättung von Mietanpassungen abgezogen werden, was einen genaueren Einblick in die tatsächlich für Dividenden verfügbare Liquidität gibt. Datencenter-REITs wie Digital Realty und Equinix berichten beide Zahlen jedes Quartal zusammen mit dem Betriebsergebnis, und Investoren bewerten die Aktien auf Basis von Vielfachen des AFFO pro Aktie anstelle von GAAP-Erträgen, da das GAAP-Nettoeinkommen durch hohe Abschreibungen auf Energie- und Kühlungsinfrastruktur verzerrt ist. Eine steigende AFFO-Ausschüttungsquote signalisiert, dass ein REIT den Großteil seines angepassten Cashflows als Dividenden ausschüttet, was weniger Mittel zur Eigenfinanzierung der Entwicklung ohne neue Schulden oder Eigenkapital übrig lässt.