FFO / AFFO (денежные потоки от операций)

FFO (денежные потоки от операций) — это стандартный показатель прибыльности REIT, определяемый Nareit как чистый доход плюс амортизация недвижимого имущества, минус прибыль от продажи недвижимости — показатель, приближающий денежные потоки и учитывающий тот факт, что амортизация GAAP завышает фактическое снижение стоимости хорошо поддерживаемых дата-центров. AFFO (скорректированные денежные потоки от операций) дает более полный расчет, вычитая повторяющиеся капитальные затраты и выравнивая колебания арендной платы, что обеспечивает более точное представление о денежных средствах, действительно доступных для дивидендов. REIT дата-центров, такие как Digital Realty и Equinix, публикуют оба показателя ежеквартально наряду с операционным доходом, и инвесторы оценивают акции по кратным к AFFO на акцию, а не по прибыли по GAAP, поскольку чистая прибыль по GAAP искажается высокой амортизацией энергетической и охлаждающей инфраструктуры. Растущий коэффициент распределения AFFO сигнализирует о том, что REIT распределяет большую часть своего скорректированного денежного потока в виде дивидендов, оставляя меньше для самофинансирования развития без нового долга или капитала.