Le marché des centres de données au Vietnam se divise : STT GDC se retire d'un projet à Ho Chi Minh-Ville tandis qu'Evolution DC signe un bail de 508 M$

STT GDC (Singapore Telecom Global Data Centres) se retire d’un projet de centre de données prévu à Ho Chi Minh-Ville, cédant sa participation de 65 % dans la coentreprise VTH Software Development à son partenaire vietnamien VNG pour VND480 milliards (18,3 M$), selon un dépôt auprès de la bourse de VNG signalé le 19 août. Un jour plus tard, les autorités de Ho Chi Minh-Ville ont accordé à Evolution DC, un promoteur basé à Singapour, un bail de 50 ans sur près de 5 hectares au Saigon Hi-Tech Park pour un campus de 52 MW valorisé à 508 M$.

Ce que l’on sait

Le retrait de STT GDC annule un accord conclu en mai 2024, lorsque deux entités de STT GDC ont acheté 65 % de VTH et ramené la participation de VNG à 35 %. Le dépôt de VNG justifie cette décision par un désaccord stratégique et commercial, précisant que le terme restant des droits d’utilisation des terres de VTH — qui expirent le 23 septembre 2041 — n’était «pas optimal pour l’investissement à long terme et l’exploitation d’un centre de données hyperscale». Le site s’étend sur environ 2,5 hectares dans la zone de traitement des exportations de Tan Thuan ; VNG indique qu’elle envisage désormais de convertir les terres en campus de bureaux, espaces de loisirs et centre d’e-sport plutôt qu’en centre de données. La transaction devrait être finalisée au troisième ou quatrième trimestre 2026, en attente de l’approbation réglementaire, selon le reportage de TechNode Global sur le dépôt.

Parallèlement, le Comité populaire de Ho Chi Minh-Ville a approuvé le bail d’Evolution DC le 19 août, selon DTiNews. La parcelle de près de 5 hectares au Saigon Hi-Tech Park a été louée sans enchères pour une durée s’étendant du 30 mars 2026 au 30 mars 2076. L’installation est conçue pour une charge informatique de 52 MW, actuellement classée Uptime Tier III+ avec un objectif déclaré de Tier IV, et représente un investissement déclaré de plus de 508 M$. Evolution DC VN HCMC est soutenue par un consortium basé à Singapour — Hathor, Frontier et Evolution Data Centers — dont la dernière compte Warburg Pincus et Zero Two d’Abu Dhabi parmi ses investisseurs. Aucun des deux rapports ne mentionne de date de début de construction ou de mise en service.

Ce que cela signifie pour un acheteur d’énergie

Le catalogue Vietnam de Coloprice recense actuellement environ 30 MW de capacité identifiée répartis sur cinq installations — deux à Hanoï (VNPT, Viettel IDC) et trois à Ho Chi Minh-Ville (CMC Telecom, FPT et Gaw Capital Partners), dont aucune ne divulgue de chiffre de capacité de conception pour ses sites de Ho Chi Minh-Ville. Un campus unique de 52 MW d’Evolution DC, s’il est construit comme prévu, dépasserait le total national que Coloprice peut actuellement vérifier — un changement d’échelle, non un ajout supplémentaire. Notre note de marché pour Ho Chi Minh-Ville a déjà identifié l’arrivée de Gaw Capital comme le premier signe d’un capital étranger finançant la capacité vietnamienne plutôt que de simplement la louer aux opérateurs télécoms nationaux établis ; un consortium soutenu par Warburg Pincus obtenant un bail de 50 ans représente une version considérablement plus importante de ce même phénomène.

L’attrait du Vietnam sur le papier n’a pas changé : l’électricité commerciale coûte environ 0,078 $/kWh au niveau national, moins d’un tiers du prix à Singapour (0,262 $) et inférieur à celui en Thaïlande (0,128 $), selon l’indice de prix de colocation de Coloprice. Ce que montre le retrait de STT GDC, c’est que l’électricité bon marché seule n’a pas suffi à faire fonctionner son site spécifique — un terme d’utilisation des terres de longueur moyenne aurait apparemment suffi à couler un projet déjà sous forme de coentreprise. Les acheteurs évaluant des sites vietnamiens devraient traiter la longueur de la tenure foncière comme un véritable point de diligence raisonnable, non comme une formalité, et noter que le bail nouvellement accordé d’Evolution DC s’étend sur 50 années pleines à partir de cette année — un avantage structurel par rapport aux tenures héritées plus courtes comme celle de VTH.

Ce que nous ne savons pas

Aucun des deux rapports ne fournit de calendrier de construction, de date de mise en service ou de confirmation de la certification Tier IV pour le site d’Evolution DC — Tier III+ est le statut actuel, et Tier IV est décrit comme un objectif. Il n’est également pas divulgué si STT GDC, ayant quitté cette coentreprise spécifique, abandonne ses ambitions plus larges au Vietnam ou réoriente vers une structure ou un site différent ; l’entreprise poursuit l’expansion au Vietnam avec VNG au moins depuis 2024, et ce dépôt ne couvre que l’entité VTH. Coloprice mettra à jour ses entrées du catalogue Vietnam et Ho Chi Minh-Ville dès qu’un projet déposera un permis de construction ou révélera une date d’achèvement.