Рынок дата-центров Вьетнама расколся: STT GDC выходит из проекта Хошимина, а Evolution DC заключает 50-летний договор на $508M

ST Telemedia Global Data Centres (STT GDC) из Сингапура выходит из планируемого проекта дата-центра в Хошимине, продавая свою 65% долю в совместном предприятии VTH Software Development обратно вьетнамскому партнёру VNG за VND480 млрд ($18,3 млн), согласно биржевому документу VNG, о котором сообщалось 19 августа. День спустя администрация Хошимина выдала отдельной сингапурской компании Evolution DC 50-летний арендный договор на почти 5 гектарах в технопарке Saigon Hi-Tech Park на кампус стоимостью $508 млн и мощностью 52MW.

Что известно

Выход STT GDC развёртывает сделку, заключённую в мае 2024 года, когда две компании STT GDC купили 65% VTH и сократили долю VNG до 35%. Биржевой документ VNG указывает причину как стратегическое и коммерческое несоответствие, отмечая, что оставшийся срок прав пользования земельным участком VTH — истекает 23 сентября 2041 года — был «неоптимален для долгосрочного инвестирования и эксплуатации hyperscale дата-центра». Участок занимает около 2,5 гектаров в зоне экспортной переработки Tan Thuan; VNG говорит, что теперь планирует переназначить землю для офисного кампуса, рекреационных объектов и центра киберспорта вместо дата-центра. По данным TechNode Global, транзакция ожидается к завершению в третьем или четвёртом квартале 2026 года при условии получения регуляторного одобрения.

Отдельно, согласно DTiNews, администрация Хошимина одобрила аренду Evolution DC 19 августа. Участок площадью почти 5 гектаров в технопарке Saigon Hi-Tech Park был сдан в аренду без аукциона на срок с 30 марта 2026 по 30 марта 2076 года. Объект рассчитан на 52MW ИТ-нагрузки, имеет сейчас рейтинг Uptime Tier III+ с заявленной целью достичь Tier IV и несёт раскрытое инвестирование более $508 млн. Evolution DC VN HCMC поддерживается сингапурским консорциумом — Hathor, Frontier и Evolution Data Centers, последний из которых указывает Warburg Pincus и Zero Two из Абу-Даби среди своих инвесторов. Ни в одном из отчётов не названы дата старта строительства или ввода в эксплуатацию.

Что это значит для покупателя мощности

Каталог Вьетнама Coloprice сейчас отслеживает примерно 30MW номинальной мощности на пяти объектах — два в Ханое (VNPT, Viettel IDC) и три в Хошимине (CMC Telecom, FPT и Gaw Capital Partners), ни один из которых не раскрывает проектную мощность для своих объектов в Хошимине. Один кампус Evolution DC мощностью 52MW, если он будет построен как запланировано, превысит всю национальную сумму, которую Coloprice может сейчас проверить — это сдвиг в масштабе, а не дополнительное увеличение. Наша заметка о рынке Хошимина уже указала на приход Gaw Capital как первый признак иностранного капитала, финансирующего вьетнамскую мощность, вместо её аренды только у отечественных телеком-операторов; консорциум с поддержкой Warburg Pincus, получивший 50-летний арендный договор, — значительно больший вариант того же сдвига.

Привлекательность Вьетнама на бумаге не изменилась: коммерческая электроэнергия стоит около $0,078/кВт·ч в стране, менее трети цены Сингапура ($0,262) и ниже, чем в Таиланде ($0,128), согласно индексу цен колокейшна Coloprice. То, что показывает выход STT GDC, — что дешёвой электроэнергии одной недостаточно для успеха проекта; земельный срок средней длины, как сообщается, оказался недостаточным, чтобы оправдать инвестиции в hyperscale объект, уже находящийся в форме совместного предприятия. Покупатели, оценивающие вьетнамские участки, должны рассматривать длительность земельного срока как реальный пункт due diligence, а не формальность, и должны отметить, что недавно выданный Evolution DC арендный договор действует полные 50 лет — структурное преимущество перед более короткими устаревшими сроками типа VTH.

Чего мы не знаем

Ни в одном из отчётов не указаны график строительства, дата первого ввода в эксплуатацию или подтверждение сертификации Tier IV для объекта Evolution DC — Tier III+ — текущий статус, а Tier IV описывается как целевой. Также не раскрыто, выходит ли STT GDC, выйдя из этого конкретного совместного предприятия, из более широких амбиций в Вьетнаме или переориентируется на другую структуру или участок; компания преследует расширение в Вьетнаме с VNG как минимум с 2024 года, и этот документ охватывает только VTH. Coloprice обновит записи своего каталога Вьетнам и Хошимин как только один из проектов подаст разрешение на строительство или раскроет дату завершения.