Ринок дата-центрів В'єтнаму розділяється: STT GDC виходить з проекту в Ho Chi Minh City, у той час як Evolution DC укладає оренду на $508M

Компанія ST Telemedia Global Data Centres (STT GDC) з Сингапуру виходить з запланованого проекту дата-центру в Ho Chi Minh City, повертаючи свою 65-відсоткову частку у спільному підприємстві VTH Software Development в’єтнамському партнеру VNG за VND480 млрд ($18.3 млн), згідно зі звітом STT GDC на фондовій біржі від 19 серпня. На наступний день влади Ho Chi Minh City надали окремому розробнику, підтримуваному Сингапуром, — Evolution DC — 50-річну оренду майже 5 гектарів у Saigon Hi-Tech Park на суму понад $508 млн для кампусу потужністю 52 МВт.

Що відомо

Вихід STT GDC розриває угоду, укладену у травні 2024 року, коли два суб’єкти STT GDC придбали 65% компанії VTH і зменшили частку VNG до 35%. Звіт VNG наводить причину як стратегічну та комерційну невідповідність, уточнюючи, що залишківський період прав оренди землі VTH — дійсність закінчується 23 вересня 2041 року — не був оптимальним для довгострокового інвестування та експлуатації дата-центру гіперсерйозного масштабу. Об’єкт розташований на близько 2,5 гектара у Tan Thuan Export Processing Zone; VNG заявляє, що тепер планує переспрямувати землю на офісний кампус, рекреаційні об’єкти та центр електронних видовищ замість дата-центру. Операція очікується завершитися у третьому або четвертому кварталі 2026 року за умови регуляторного затвердження, згідно зі звітом TechNode Global.

Окремо, Народна рада Ho Chi Minh City схвалила оренду Evolution DC 19 серпня, згідно з DTiNews. Ділянка площею близько 5 гектарів у Saigon Hi-Tech Park була орендована без аукціону на період з 30 березня 2026 до 30 березня 2076 року. Об’єкт розроблений для 52МВт обчислювального навантаження, нинішній статус Uptime Tier III+ з заявленою метою досягнути Tier IV і передбачає розкрито оголошені інвестиції понад $508 млн. Evolution DC VN HCMC підтримується консорціумом з базою в Сингапурі — Hathor, Frontier та Evolution Data Centers — останній з яких в числі своїх інвесторів має Warburg Pincus та Zero Two з Abu Dhabi. Жоден з цих звітів не називає дату початку будівництва чи введення в експлуатацію.

Що це означає для покупця потужності

Каталог Coloprice В’єтнам нині відстежує близько 30МВт оголошеної потужності п’яти об’єктів — два в Hanoi (VNPT, Viettel IDC) та три в Ho Chi Minh City (CMC Telecom, FPT та Gaw Capital Partners), жоден з яких не розкриває проектної потужності своїх об’єктів у Ho Chi Minh City. Один кампус Evolution DC потужністю 52МВт, якщо його побудують як запланована, перевищить всю розкрито оголошену національну загальну потужність, яку Coloprice нині може верифікувати — це зміна масштабу, а не поступове додавання. Наша замітка про ринок Ho Chi Minh City вже зауважила приїзд Gaw Capital як першу ознаку іноземного капіталу, що фінансує В’єтнамську потужність, а не просто орендує її у вітчизняних операторів телекомунікацій; консорціум під підтримкою Warburg Pincus, що отримав 50-річну оренду, — це значно більш масштабна версія того ж самого тренду.

Привабливість В’єтнаму на папері не змінилась: комерційна електроенергія коштує близько $0,078/кВт·год на національному рівні, менше третини сингапурської $0,262 та нижче таїландської $0,128, згідно з індексом цін колокейшну Coloprice. Те, що показує вихід STT GDC, — це те, що дешева енергія одна неспроможна забезпечити жизнеспособність конкретного об’єкту — середній період оренди землі був достатнім, щоб завалити проект, що вже був у формі спільного підприємства. Покупці, які оцінюють В’єтнамські об’єкти, повинні розглядати довжину терміну оренди як реальний пункт перевірки due diligence, а не як формальність, і повинні звернути увагу, що щойно надана Evolution DC оренда діє протягом повних 50 років від цього року — структурна перевага над коротшими застарілими орендами, як у VTH.

Що ми не знаємо

Жоден зі звітів не наводить графік будівництва, дату першого введення в експлуатацію, або підтвердження сертифікації Tier IV для об’єкту Evolution DC — Tier III+ є нинішнім статусом, а Tier IV описується як цільова ступінь. Також невідомо, чи STT GDC, вийшовши зі цього конкретного спільного підприємства, закриває свої ширші В’єтнамські амбіції або перенаправляє розвиток на іншу структуру чи об’єкт; компанія розширює свою присутність у В’єтнамі з VNG щонайменше з 2024 року, і цей документ стосується лише VTH. Coloprice оновить свої записи каталогу В’єтнам та Ho Chi Minh City, як тільки будь-який з цих проектів подасть заявку на дозвіл будівництва або розкриє дату завершення.