ตลาด Data Center เวียดนามแตกแยก: STT GDC ถอนตัวจากโครงการ Ho Chi Minh City ขณะที่ Evolution DC ลงนาม Lease $508 ล้านดอลลาร์

ST Telemedia Global Data Centres (STT GDC) ของสิงคโปร์กำลังถอนตัวจากโครงการ data center ที่วางแผนไว้ใน Ho Chi Minh City โดยขายหุ้น 65% ในบริษัทร่วมทุน VTH Software Development คืนให้กับพันธมิตรเวียดนาม VNG ในราคา 480 พันล้านวังเวียดนาม ($18.3 ล้านดอลลาร์) ตามการยื่นเอกสารตลาดหลักทรัพย์ของ VNG ที่รายงานเมื่อวันที่ 19 สิงหาคม วันถัดมา เจ้าหน้าที่ Ho Chi Minh City ให้ลิขสิทธิ์ระยะเวลา 50 ปีแก่ผู้พัฒนาที่สนับสนุนจากสิงคโปร์ Evolution DC บนพื้นที่เกือบ 5 เฮกตาร์ใน Saigon Hi-Tech Park สำหรับแคมปัส $508 ล้านดอลลาร์ 52MW

สิ่งที่ทราบได้

การออกจากของ STT GDC ยกเลิกข้อตกลงที่ทำในเดือนพฤษภาคม 2024 เมื่อบริษัท STT GDC สองแห่งซื้อ 65% ของ VTH และลดสัดส่วนของ VNG เป็น 35% การยื่นเอกสารของ VNG ให้เหตุผลเนื่องจากการขาดความเข้ากันได้ด้านกลยุทธ์และเชิงพาณิชย์ โดยเพิ่มเติมว่าระยะเวลาที่เหลือของสิทธิ์การใช้ที่ดินของ VTH — กำหนดให้หมดอายุในวันที่ 23 กันยายน 2041 — ไม่เหมาะสมสำหรับการลงทุนและการดำเนินงาน data center hyperscale ระยะยาว เว็บไซต์ตั้งอยู่บนพื้นที่ประมาณ 2.5 เฮกตาร์ในเขตประมวลผลการส่งออก Tan Thuan VNG กล่าวว่าปัจจุบันมีแผนใช้ที่ดินใหม่สำหรับแคมปัสสำนักงาน สิ่งอำนวยความสะดวกเพื่อการพักผ่อน และศูนย์ e-sports แทนที่จะเป็น data center คาดว่าการทำธุรกรรมจะปิดในไตรมาส 3 หรือ 4 ของปี 2026 รอการอนุมัติของหน่วยงานกำกับดูแล ตามรายงานของ TechNode Global เกี่ยวกับการยื่นเอกสาร

โดยแยกจากกัน คณะประชาชนของ Ho Chi Minh City อนุมัติ lease ของ Evolution DC เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ตามรายงานของ DTiNews แปลงพื้นที่เกือบ 5 เฮกตาร์ใน Saigon Hi-Tech Park ได้รับการให้ lease โดยไม่มีการประมูล สำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคม 2026 ถึง 30 มีนาคม 2076 สิ่งอำนวยความสะดวกออกแบบมาสำหรับ IT load 52MW ซึ่งปัจจุบันระบุว่า Uptime Tier III+ โดยมีเป้าหมายระบุว่า Tier IV และมีการลงทุนที่เปิดเผยมากกว่า $508 ล้านดอลลาร์ Evolution DC VN HCMC ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มบริษัทที่ตั้งฐานในสิงคโปร์ — Hathor, Frontier และ Evolution Data Centers — ซึ่งอันหลังรวม Warburg Pincus และ Zero Two ของ Abu Dhabi ในหมู่นักลงทุน ไม่มีรายงานใดระบุวันที่เริ่มสร้างหรือวันที่เปิดใช้งาน

สำหรับผู้บริหารจัดการ Capacity

Coloprice’s Vietnam catalog ปัจจุบันติดตามความสามารถ 30MW ประมาณในสิ่งอำนวยความสะดวก 5 แห่ง — สองแห่งใน Hanoi (VNPT, Viettel IDC) และสามแห่งใน Ho Chi Minh City (CMC Telecom, FPT และ Gaw Capital Partners) ไม่มีแห่งใดเปิดเผยตัวเลขความสามารถออกแบบสำหรับเว็บไซต์ Ho Chi Minh City ของตน แคมปัส 52MW เพียงแห่งเดียวของ Evolution DC หากสร้างตามแผน จะเกินยอดรวมประเทศทั้งหมดที่ Coloprice สามารถตรวจสอบได้ในปัจจุบัน — เป็นการเปลี่ยนแปลงระดับขนาด ไม่ใช่การเพิ่มเติมแบบค่อยเป็นค่อยไป หมายเหตุตลาด Ho Chi Minh City ของเรา ได้ระบุไปแล้วถึงการมาถึงของ Gaw Capital ว่าเป็นสัญญาณแรกของทุนต่างประเทศที่ลงทุนในการสร้าง Vietnamese capacity แทนที่จะเช่าจากผู้ประกอบการโทรคมนาคมในประเทศ consortium ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Warburg Pincus ยึด lease 50 ปีถือเป็นเวอร์ชันที่ใหญ่ขึ้นอย่างมากของการเปลี่ยนแปลงแบบเดียวกัน

ความน่าสนใจของเวียดนามบนกระดาษยังคงไม่เปลี่ยนแปลง: ราคา commercial power ประมาณ $0.078/kWh ทั่วประเทศ ซึ่งต่ำกว่าหนึ่งในสามของสิงคโปร์ที่ $0.262 และต่ำกว่าไทย $0.128 ตามดัชนีราคา colocation ของ Coloprice สิ่งที่การออกจากของ STT GDC แสดงให้เห็นคือ ราคา power ที่ถูกเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะทำให้เว็บไซต์เฉพาะของตนใช้งานได้ — ระยะเวลา land-use ปานกลางนั้นเพียงพอที่จะล้มโครงการที่อยู่ในรูปแบบ joint-venture ผู้ประเมินเว็บไซต์เวียดนามควรพิจารณา land-tenure length ว่าเป็นรายการ due-diligence ที่แท้จริง ไม่ใช่ความเป็นทางการ และควรทราบว่า lease ที่ได้รับใหม่ของ Evolution DC ทำงาน 50 ปีเต็มจากปีนี้ — ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบในโครงสร้างมากกว่า tenure ที่สั้นกว่าเช่นของ VTH

สิ่งที่เราไม่รู้

ไม่มีรายงานใดให้ timeline ของการสร้าง วันที่ first-power หรือการยืนยันการรับรอง Tier IV สำหรับเว็บไซต์ Evolution DC — Tier III+ คือสถานะปัจจุบัน และ Tier IV อธิบายว่าเป็นเป้าหมาย นอกจากนี้ไม่เปิดเผยว่า STT GDC หลังจากออกจาก joint venture โดยเฉพาะนี้ กำลังลดทอน Vietnam ambitions ที่กว้างขึ้นหรือเปลี่ยนเส้นทางไปยัง structure หรือ site ที่แตกต่างกัน บริษัทได้ปฏิบัติตามการขยาย Vietnam กับ VNG มาตั้งแต่อย่างน้อยปี 2024 และการยื่นเอกสารนี้ครอบคลุมเฉพาะเอนทิตี VTH Coloprice จะอัพเดต Vietnam และ Ho Chi Minh City catalog entries เมื่อโครงการใดโครงการหนึ่งยื่นใบอนุญาต construction หรือเปิดเผยวันที่ completion