ผลตอบแทนต่อต้นทุน (YoC)

ผลตอบแทนต่อต้นทุน (YoC) เป็นเมตริกการพัฒนา real estate ที่วัดรายได้สุทธิการดำเนินงาน (NOI) ที่คาดการณ์ว่าจะคงตัวของดาต้าเซนเตอร์เป็นเปอร์เซ็นต์ของต้นทุนการพัฒนาทั้งหมด รวมถึงที่ดิน shell ที่ขับเคลื่อน โครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าและเครื่องจักร และการติดตั้งรวม โดยแตกต่างจาก cap rate ซึ่งหารรายได้สุทธิการดำเนินงานโดยราคาซื้อหรือราคาตลาดของทรัพย์สินแทนที่จะเป็นต้นทุนการก่อสร้าง; นักพัฒนาเปรียบเทียบ YoC กับอัตรา cap ในตลาดที่แพร่หลายเพื่อตัดสินว่าการพัฒนาจากพื้นฐานสร้าง 'development spread' เหนือการซื้อสิ่งก่อสร้างที่คงตัวอย่างง่าย ส่วนต่างนี้มีความสำคัญอย่างรุนแรงในดาต้าเซนเตอร์เพราะอัตราการซื้ออำนาจหลักได้ถูกบีบอัด เนื่องจากอุปสงค์เกินอุปทาน — CBRE รายงานว่าความว่างเปล่าของดาต้าเซนเตอร์ของอเมริกาเหนือในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ต่ำที่สุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.6% โดยมี Class A cap rate ซื้อขายที่เพียง 100-150 basis points เหนือ Treasury yield ของ 10 ปี ในสภาพแวดล้อมนี้ YoC มีความอ่อนไหวมากต่อต้นทุนการจัดหาพลังงาน ข้อมูลประชากรก่อนลีสแอก และกำหนดเวลาการก่อสร้าง