开发成本收益率 (YoC)

开发成本收益率（YoC）是一项房地产开发指标，衡量数据中心预计稳定净营业收入（NOI）与其总开发成本的百分比，总开发成本包括土地、能源外壳、电气和机械基础设施以及配套设施。它与收益率不同，后者是将净营业收入除以房产的购买价格或市场价格而不是其建造成本；开发商将 YoC 与流行的市场收益率进行比较，以判断地块开发是否相对于简单购买稳定资产产生了"开发差价"。这种差价在数据中心中尤为关键，因为收购收益率随着需求超过供应而压缩——CBRE 在 2025 年上半年报告北美数据中心空置率为创纪录低点 1.6%，Class A 收益率仅比 10 年期美国国债收益率高 100-150 个基点。在这种环境下，YoC 对电力采购成本、预租赁承诺和施工时间表非常敏感。