Дохідність на витрати (YoC)

Дохідність на витрати (YoC) — це показник розвитку нерухомості, який вимірює прогнозований стабілізований чистий операційний дохід (NOI) дата-центру як відсоток від його загальної вартості розвитку, включаючи земельну ділянку, готову до енергозабезпечення оболонку, електричну та механічну інфраструктуру та комплектацію. Він відрізняється від коефіцієнта капіталізації, який ділить NOI на ціну покупки або ринкову вартість майна, а не його вартість будівництва; розробники порівнюють YoC з переважаючими ринковими коефіцієнтами капіталізації, щоб оцінити, чи розвиток з нуля створює «спред розвитку» порівняно з простою покупкою стабілізованого активу. Цей спред критично важливий у дата-центрах, оскільки коефіцієнти вилучення капіталу стиснулись внаслідок того, що попит перевищив пропозицію — CBRE повідомила про північноамериканський вакансійний дата-центр на рекордно низькому рівні 1,6% у першій половині 2025 року, з коефіцієнтами капіталізації класу A, котрі торгуються лише 100-150 базових пунктів вище дохідності 10-річного казначейського папера. У такому середовищі YoC надзвичайно чутливий до витрат на придбання потужності, попередніх зобов'язань про передачу та графіків будівництва.