IRR（内部収益率）

内部収益率（IRR）は、データセンター投資の予想キャッシュフロー（建設支出に続くリース収入）の正味現在価値がゼロになる割引率であり、投資家が競争する開発・買収案件の時間価値調整後の収益を比較するために使用する標準メトリクスです。キャップレートまたはイールド・オン・コストなどの静的な単一期間の比率とは異なり、IRR はキャッシュフローのタイミングを考慮し、より速いプレリース・アップと短い建設スケジュールを報酬し、遅延または長期空室をペナルティーします。デベロッパーは通常、建設プラス数年間の安定化運用にまたがる保有期間に対して IRR をモデル化し、年金基金、インフラ基金、または REIT などの資本源によって設定されたハードル・レートと比較して、取引がその必要な収益をクリアするかどうかを決定します。土地銀行化、パワード・シェル配送タイミング、プレリース・コミットメントは各々キャッシュフロー・スケジュールをシフトさせるため、IRR はプロジェクトがいかに速くリスク低減してリースできるかに非常に敏感です。