Hasil Utang

Hasil Utang adalah rasio underwriting pemberi pinjaman yang membagi pendapatan operasional bersih (NOI) properti dengan jumlah pinjaman. Rasio dinyatakan sebagai persentase dan menunjukkan seberapa cepat pemberi pinjaman dapat menutup kembali pokok dari pendapatan yang sedang berjalan saja jika harus melakukan foreclosure dan menjual dengan harga tertekan. Tidak seperti loan-to-value, hasil utang sepenuhnya mengabaikan nilai appraisal dan asumsi cap-rate, yang lebih disukai pemberi pinjaman karena tidak dapat diinflasi oleh valuasi optimis di pasar di mana penjualan komparablen langka — masalah berulang untuk data center mengingat sedikitnya fasilitas besar yang diperdagangkan setiap tahun. Pemberi pinjaman konstruksi dan aset stabilisasi data center biasanya memerlukan hasil utang minimum dalam rentang 8-12%, semakin ketat ke ujung atas untuk bangunan hyperscale single-tenant dengan risiko rollover sewa yang signifikan dan lebih longgar untuk colocation ritel multi-tenant terdiversifikasi dengan jangka waktu sewa rata-rata tertimbang yang panjang. Fasilitas dengan NOI $20 juta terhadap pinjaman $200 juta memiliki hasil utang 10%; jatuh di bawah ambang perjanjian pemberi pinjaman setelah sewa berakhir atau default penyewa dapat memicu cash sweep atau technical default meskipun pembayaran tetap berjalan.