NOI(净营业收入)

NOI或净营业收入是指数据中心物业从租赁、电力和交叉连接费用中获得的收入，减去其运营费用——水电、维护、物业管理和保险——在扣除债务偿还、税款、折旧或资本支出之前。投资者将其作为分子除以购买价格或市场价值来计算资本化率，贷款人和买方在数据中心收购或再融资尽职调查时最为关注这一数字，因为它排除了融资结构以显示资产本身的收益。对于稳定、满租的批发设施，一旦长期客户入驻且电力成本在租约下得到转移，净营业收入利润率可达收入的60-70%；新建或部分出租的设施在占用率爬升前利润率会薄得多，甚至可能为负。来自更密集AI机架的日益增长的电力和冷却成本给净营业收入带来压力，除非运营商通过全包租赁或电力指数化租赁结构将这些成本转移。